【BT金融分析师】EA最新财报喜忧参半，分析称幸好有干净的资产负债表

在疫情早期，游戏公司的业务出现激增，因为许多被限制在家的人花更多时间在室内玩游戏。正如预期的那样，随着疫情缓解，其他娱乐的支出有所增加，而游戏公司的增长率有所放缓。

但总体来看，游戏行业的长期前景仍然是有利可图的。根据Mordor Intelligence的报告，游戏市场将在2022-2027年期间以8.94%的复合年增长率增长至3399.5亿美元。

我们将比较艺电（Electronic Arts）和Roblox，看看哪只游戏股票有更高的上涨潜力。

艺电Electronic Arts

艺电拥有《Apex Legends》、《EA Sports FIFA》、《The Sims》和《Madden NFL》等游戏。该公司将于明年将其《FIFA》电子游戏系列更名为EA Sports FC，因为该公司与国际足联(FIFA)近30年的合作即将结束。

值得注意的是，艺电的很大一部分收入(22财年接近71%)来自在线服务，包括额外内容、订阅服务和公司基础游戏和免费游戏销售之外的其他收入。

艺电发布的22财年第四季度(截至2022年3月31日)业绩喜忧参半。该公司营收增长近36%，至18.3亿美元，高于分析师预期的17.8亿美元。预订量增长17.5%，至17.5亿美元，但低于华尔街普遍预期的17.7亿美元。与此同时，每股收益从22财年第四季度的0.26美元跃升至0.80美元，超过分析师预期的0.66美元。

艺电预计23财年净预订量将从22财年的75.2亿美元增至79亿至81亿美元。该公司的产品线包括在23财年发行的6款EA Sports新游戏，以及其他游戏。

鉴于艺电最近的业绩和前景，MoffettNathanson分析师Clay Griffin将其股票评级从持有上调至买入，目标价141美元。

Griffin表示，艺电幸好有干净的资产负债表，持续且强大的自由现金流，以及现有的其他稳定的游戏，艺电能够很好地应对持续的市场波动。

虽然Griffin承认利率上升会拖累所有金融资产，但他认为艺电值得升级，因为它是一只“非常便宜的股票”，具有相对优势。

总体来看，基于15个买入和4个持有华尔街给出了强烈买入的一致评级。艺电的平均目标价为150.37美元，这意味着该股较当前水平有12.41%的上行潜力。今年迄今，该公司股价上涨了1.4%。

Roblox

元宇宙现在是技术世界的流行词，Roblox是这个新兴领域的关键玩家之一。Roblox提供了一个在线平台，让用户可以探索3D数字世界。通过Roblox Studio，开发者和创造者可以构建、发布和运营3D体验和其他内容。

去年，古驰(Gucci)、耐克(Nike)、Chipotle (CMG)、华纳兄弟等品牌都利用Roblox平台在元宇宙与客户建立联系。很多音乐艺术家也在这个平台上举办虚拟音乐会和专辑发布派对。在疫情早期，Roblox吸引了数百万用户使用其平台。该公司在2021年的4550万DAU(日活跃用户)中，约有49%的用户年龄在13岁以下。

疫情缓解带来的影响在Roblox 22年第一季度的业绩中表现得很明显，因为该公司在关键指标上未能达到分析师的预期。营收增长39%至5.37亿美元，平均DAU增长28%至5410万。然而，预订量下降了3%，至6.312亿美元。每股亏损从21年第一季度的0.46美元收窄至0.27美元，但低于分析师预期的0.21美元。

Wedbush分析师Nick McKay认为，虽然从用户粘性角度来看，Roblox在第一季度继续表现强劲，但在玩家盈利方面开始出现疲软迹象。

McKay表示，要扭转投资者情绪，该公司需要证明自己有能力继续吸引更成熟的用户，降低人员和云计算成本，并在北美进一步扩大用户基础。

McKay重申持有评级，目标价为28美元。

总体而言，华尔街对Roblox持谨慎乐观态度，基于9个买入、5个持有和1个卖出评级，Roblox》获得了适度买入的一致评级。Roblox的平均目标价为42美元，意味着较当前水平有39.72%的上行潜力。今年迄今为止，该股已暴跌近71%。

结论

华尔街分析师目前对Roblox持谨慎态度，但对艺电似乎较为乐观。基于目前水平的上行潜力，艺电似乎是更好的选择。

游戏发行领域仍然充满希望，因为居家的趋势一致在持续，物联网也在不断发展。