【BT金融分析师】卡洛驰股价跌至新低，分析称长期依赖洞洞鞋单一产品所致

Crocs（卡洛驰）创建于2002年，是专门为划艇和户外运动设计的一款鞋类产品。提起这个品牌，也许人们还没那么熟悉，但一说到Crocs 知名度最高的“洞洞鞋”，可以说是家喻户晓了。夏天也到了，在街上走着的时候看看你的身边，总有人穿着Crocs的洞洞鞋吧？

Crocs的股价在疫情期间飙升，原因是人们对舒适鞋子的需求增加。尽管市场对其产品的需求持续，近期其股价却出现了大幅下跌，原因可能是该公司长期依赖洞洞鞋这单一产品所致。

Crocs的股价今年以来下跌了约57%。此外，该股已从52周高点下跌逾69%。影响消费者支出的不利因素(包括美国创纪录的高通胀和不断上升的利率)、供应链问题以及对最近收购HEYDUDE引起对资产负债表杠杆的担忧都是导致Crocs股票下跌的原因。

由于业务的持续增长势头，Crocs预计其收入在22财年将同比增长52% - 55%。此外，Crocs品牌的收入预计将增长20%以上。

此外，Crocs现在预计在22财年将实现26%-27%的调整后营业利润率，高于此前26%的预期。

更高的收入和更高的利润率预计将推动利润增长。Crocs现在预计调整后的每股收益将在10.05美元到10.65美元之间，高于此前9.70美元到10.25美元的指引。

Robert W. Baird分析师Jonathan Komp谈及了Crocs股价大幅下跌，他表示，我们将该股的疲弱归因于公司对保持2020-2022财务表现的特定担忧，以及收购HEYDUDE的理由(以及对Crocs增长的影响)，此外，宏观驱动因素还包括对全球消费者支出、通胀(与天然气相关的商品成本)和债务上升(收购HEYDUDE后债务上升29亿美元)的担忧。

不过Komp维持看涨立场，并称Crocs坚实的基本面并未反映在股价中。与此同时，该股估值已变得“太低，不适合像那样良好增长的品牌”。

包括Komp在内，有五位分析师给予Crocs股票评级“买入”。它还获得了3个持有建议。Crocs的平均目标价为108.13美元，意味着在当前水平上有87.2%的上行潜力。

Crocs品牌的持续发展势头以及利润率增长的能力预示着其良好的发展前景。此外，价格的大幅回调使其成为一项引人注目的投资。

然而，影响消费者支出的因素数量的增加可能会对其维持增长的能力产生负面影响。