【BT金融分析师】苹果财报亮眼股价却一路走低,分析称供应链危机影响巨大
苹果公司发布了创纪录的季度财报后,其股价一路走低。尽管这些财报数据本身值得股价反弹——即使面临宏观经济的逆风——但保守的指引最终导致苹果股票下跌。供应链问题仍然困扰着许多公司,苹果也不例外。
尽管首席执行官蒂姆•库克巧妙地回避了最糟糕的供应链危机,但苹果公司是出了名的谨小慎微。把标准定得低一些,这样就有更大的机会突破这个标准,而不是增加失败的风险,即使这意味着要盖过创纪录的季度业绩。
的确,这些天投资者似乎只关心指引,但在我们听到有关经济衰退的传言之后,谁又能责怪他们呢?
就我个人而言,我看好苹果。
过于保守的前瞻?
从数据本身来看,苹果有机会展示自己的实力,这在一定程度上要归功于其功能强大的新型芯片M1、M1 Pro和M1 Max系列的发布。苹果的服务业务也确实表现出色,增长了17%。
未来,服务业务可能会继续推动苹果的毛利率大幅提高。摩根士丹利分析师Katy Huberty认为,由于供应链改善以及其他运营方面的改善,苹果的毛利率将保持在42%以上。
我觉得她说得对。服务业务的持续增长也可能推动其利润率达到令人难以置信的新高。
目前,Apple One的捆绑对用户来说是有价值的。苹果的流媒体服务Apple TV+起步缓慢,但它追赶的速度正在加快,奥斯卡最佳影片奖已经让它稳操胜局。
到2022年,苹果公司可能会再次获得主流媒体的更多关注。
服务业务的增长
在烂番茄和IMDb上,像《Severance》和《Pachinko》这样的热门剧获得了极高的收视率。事实上,这样的剧作在粉丝中也有一席之地。
随着越来越多的观众被吸引进来,Apple TV+服务将很难按下取消按钮。以质量为中心,苹果似乎做了很多正确的事情,有一天它可能会成为前三名的媒体。
苹果的其他服务,包括iCloud和Apple News,也被证明是Apple One捆绑服务的一部分。
Apple Arcade乍一看相当令人费解。它似乎侵蚀了App Store的游戏销售,尽管已经存在了几年,但并没有产生太大的影响。
投资者真正应该问的问题是,苹果这家游戏服务公司认为自己在5至10年后会变成什么样子。
虽然Apple Arcade也有很多无广告的手机游戏,但它还没有像微软的Xbox Game Pass那样受到关注。
苹果目前还在专注于Apple Arcade。这样做是否有关闭更广泛的视频游戏市场大门的风险?
游戏流媒体
手机游戏是增长最快的领域。尽管如此,苹果还是可以利用这项服务进军云游戏领域,就像它的一些同行FAANG已经做的那样。
在云游戏领域,苹果将与微软、Alphabet、亚马逊甚至英伟达展开竞争。每家公司都有一个游戏流媒体平台。尽管如此,微软是迄今为止唯一一家拥有丰富内容库使其游戏服务获得成功的公司。
苹果需要走Apple TV+那样的独家路线,才能将AppleArcade扩展到3a游戏中。
苹果相信设备上的游戏胜过云游戏。毫无疑问,M1 Ultra芯片可以与英伟达最好的处理器媲美,而移动A15的运行能力则更强。
不过,A15可能还没有准备好应对云所能处理的游戏类型。鉴于苹果的低功耗芯片很惊艳,所以,如果苹果推出一款能够在低功耗的情况下在移动设备上运行大型主机级游戏体验的芯片,我也不会感到惊讶。
未来的A系列芯片的迭代,或者在iPhone中加入m系列芯片,可以让用户无需连接到高带宽、低延迟的网络就能获得令人难以置信的游戏体验。
鉴于苹果的芯片实力,我认为苹果目前将避开云游戏。
最终,苹果的硬件将迎头赶上,Apple Arcade可能会发展成更像微软GamePass。
华尔街观点
根据相关数据,苹果股票十分值得买入。在26位分析师的评级中,有21位建议买入,5位建议持有。
苹果平均目标价为191.04美元,意味着上涨潜力为20.9%。分析师给出的目标价从每股161美元的低点到每股215美元的高点不等。
总结
就目前而言,Apple Arcade对手机游戏玩家来说颇具吸引力。它是一个不错的附加服务,但不是一个游戏行业的颠覆者。
目前,《NBA 2K22》是Apple Arcade上最接近pc级的游戏。
然而,在未来5年里,如果更多pc级的3a游戏出现在Apple Arcade服务中,我也不会感到惊讶。