【BT金融分析师】分析师称马斯克收购推特已经“臭名昭著”，还备有“B计划”
在贸易圈里有一个关于沙丁鱼交易的老笑话。两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！”
这个故事体现了这样一种观念，即资产价格可以偏离潜在的基本面。在过去的几年里，我们目睹了一些公司股票成为交易中的沙丁鱼的例子。最近的例子是GameStop和AMC娱乐，在社交媒体网站上，一群交易员和投资者在持有股票风险头寸的资本中运行，将股价推至难以置信的高位，尽管收益和基本面都很疲软。
埃隆•马斯克对推特的收购，以及该公司在近日最终批准这笔交易前的毒丸计划，可能会使推特的股价变成最新的交易沙丁鱼，推特股价波动将加剧，而该公司的基本面将成为次要因素。
马斯克的收购
有分析师认为特斯拉首席执行官埃隆·马斯克已经“臭名昭著”，马斯克提出以每股54.20美元的价格收购社交媒体公司推特。近日达成的交易是440亿美元现金收购。马斯克计划将公司私有化。
数据显示，在马斯克宣布54.20美元的报价之前，推特的股价低于40美元。在他的股份公布之前，他已经积累了大约9%的公司股份；此事曝光后，有传言说他将在董事会谋得一个席位，不过他当时说，他将把持股比例控制在15%以下。
然而，由于后来的种种，他决定直接收购公司，并从现任董事会手中夺取控制权。
社交媒体平台的潜力
马斯克一直在推特上出现。最近，他一直在利用这个平台概述他对公司的计划。
近期，特斯拉公布了2022年第一季度的收益，该公司公布的每股收益为3.22美元，而分析师的预期为2.26美元。总收入为187.6亿美元，预期为178亿美元。
马斯克作为首席执行官的成功使他自己成为世界上最富有的人之一，然而，至少在最初，推特董事会不希望他拥有公司的任何部分。
推特的董事会和许多高管把推特当作自己的公司来运作。然而，真正拥有社交媒体平台的是股东。为了应对马斯克，董事会代表股东做出决定，阻止公司私有化的计划。
为了阻止马斯克对公司的出价，董事会采取了一项“毒丸计划”——一种允许现有股东以折扣购买额外股份的策略，稀释任何新的、敌对的股东的所有权利益——旨在限制马斯克增加他在公司的股份的能力。尽管如此，董事会最终还是批准了马斯克的收购。该交易目前将由股东投票决定，预计之后将不会有监管障碍。
马斯克将推特私有化的举动似乎超越了盈利动机。他对社交媒体平台意识形态上的意见似乎是收购的原因。
截至近期，马斯克的净资产约为2650亿美元，因此对他来说利润是次要的，甚至不在考虑范围。事实上，4月18日，为了进一步激怒董事会，马斯克在推特上写道：“如果我的出价成功，董事会的薪水将是0美元，所以每年可以节省300万美元。”
马斯克得到了他想要的
马斯克是一个人物。他曾挑战过美国监管机构，创办过堪称技术杰作的企业，与美国参议员较量过，现在已经成为推特的所有者。
他是社交媒体平台上的多产用户，拥有超过8200万粉丝。为了筹集收购推特的资金，他已经获得了465亿美元的融资，并正在通过以他的特斯拉股票为抵押的保证金贷款筹集另外125亿美元。摩根士丹利牵头的一批金融机构提供了130亿美元的债务融资。
4月25日，推特的股价为每股51.70美元。董事会在收盘前批准了这次收购。
这笔交易得到监管机构的批准可能需要一些时间，但预计不会出现什么延误。
马斯克身边的其他投资者也希望看到回报，并押注于他会让这家公司成为他不断壮大的商业帝国中的又一颗明珠。
建立自己的“王国”
在最近的一次演讲中，马斯克表示，如果推特董事会拒绝他的提议，他有一个“B计划”。B计划是与其他三名对马斯克的友好投资者合作，各自购买公司15%的股份，通过改变对公司的多数控制权来推翻董事会。一旦他获得了融资，而没有其他买家站出来，董事会别无选择，只能接受。
随着马斯克的帝国不断壮大，包括世界上首屈一指的社交媒体平台，他现在有了更多的选择。
他可以改变推特的经济模式，并在几年内让该公司上市。他可以把它合并成一个大公司，包括SpaceX甚至特斯拉。无论马斯克最终做出何种决定，一些与推特相关的各方已经在行动了。
市场又一次从推特的收购中吸取了教训——与埃隆·马斯克对赌不是一个好主意。