【BT金融分析师】动视暴雪发布一季报，分析师认为财报不亮眼因为游戏热在退潮

动视暴雪（Activision Blizzard）的股价在过去的几个月里经历了疯狂的波动，从80美元以上跌至60美元以下，然后又涨了回来。视频游戏制造商的投资者一直在猜测微软的收购计划将会怎样，而与此同时，视频游戏的销量今年以来一直在稳步下降。

但这家总部位于加州的公司近日公布了第一季度的收益，让普通大众和华尔街都得以一窥究竟。

从表面上看，这个数字并不惊喜：非公认会计准则每股收益为0.64美元，低于0.72美元的预期，收入也不及预期，同比萎缩22%。这将作为一个令人心痛的和一个可怜的季度被记住，但这也许不是完全出乎意料的。

几个月前我们就已经知道，受疫情推动的游戏热潮正在迅速降温，月度电子游戏销量数据也证实了这一点。3月份，该数据同比连续第四个月下降，多个类别的数据都出现了大幅下降。

有趣的是，投资者被告知，由于即将被微软以每股95美元的价格收购，该公司将不会召开电话会议、发表演说或提供任何指引。不过，首席执行官Bobby Kotick还是发表了一些有价值的评论。

Kotick表示，“展望未来，凭借微软的规模和资源，我们将更好地发展现有的游戏、发布新的游戏，并逐步展示我们40多年来积累的丰富游戏库。我们在世界各地的3.7亿玩家仍然是我们的重点。对于投资者来说，我们最近宣布的交易是三十年来为股东提供卓越回报的巅峰之作。”

动视暴雪的股价在近日的盘前交易中持平，表明投资者对这些评论和数据有点困惑。大多数人的目光都集中在股东大会上，届时将对微软的收购进行投票。

股东组织SOC Investment将敦促动视暴雪的股东投票反对该协议，因为他们认为该协议没有给动视暴雪及其未来盈利潜力公平的价值。

在最近的一份报告中，他们说，“考虑到反垄断执法环境的变化，以及合并可能对竞争造成的潜在损害，我们怀疑与微软(或类似的收购方)的任何交易是否可行。”

即使投票通过，它仍然需要通过联邦贸易委员会的审查。

但微软将热衷于实现这一目标。正如最近表示的这样，“从微软的角度来看，整合动视暴雪的业务有很多优势。首先，这将立即增加微软的收益。加入动视暴雪，微软的游戏组合将包括《使命召唤》、《魔兽世界》、《守望先锋》、《暗黑破坏神》等等，微软也将跃居全球游戏开发商的第三位。”

微软首席财务官Amy Hood最近甚至概述了如果收购成功，他们的盈利计划。他表示，“我们成功的关键指标包括，随着我们将内容扩展到更多设备，动视暴雪的游戏组合收入加速增长，从而提高了Xbox平台的用户粘性；随着Game Pass用户的增加，我们将不断吸引新玩家，并继续打造最具吸引力和多样化的游戏。”

这听起来不错，但这在很大程度上取决于股东大会。很有可能是投资者已经厌倦了动视暴雪股票近年来的跌宕起伏，觉得微软提供了一个非常需要的机会。