上市公司财报满意度大调查，投资者的态度就是万钧之力

2022年一季度，往年热火朝天的二级市场今年却频频出现遇冷之感。SEC监管收紧，让中概股企业不得不掀起回港热；业务大盘下行，让上市公司们告别增长神话。互联网企业步入微利时代，房地产行业销售整体疲软，新消费赛道潮水退去，俄乌战争以黑天鹅姿态杀出，这个财报季，注定是难熬的。

在敏感的窗口期，市场只会更加重视财报，上市公司们需要在更聚焦的目光下接受年度检阅，但战场亦是秀场，有玩家在考验中跌入寒冬，也有玩家带来一缕春风。在BT财经、搜狐财经、美通社、企查查共同策划的"上市公司财报满意度大调查"全网投票活动中，投资者们行使投票权，用数据榜单告知自己的下注倾向。

"上市公司财报满意度大调查"以A股、港股、美股三大股票市场为切分，邀请用户投出自己最满意和最不满意的上市企业。截至发稿，六个板块总投票人数超过200万人，总票数为47,849,947，投票将在5月15日24时截止，未来时间里，结果尚有变数，但投资人们的整体倾向已经逐渐明显。

股票市场的本质是信任经济，资本看好与否不是唯一决定因素，但不被资本看好，未来的路定然会难走一些。从这个角度看，这次调查反映的不仅仅是过去一年上市公司业绩成色几何，更透露出将来投资人持股的倾向。

或许会有投资者认为，自己对财报的敏锐度无法与在金融领域深耕多年的财经专家、财经媒体相比，但星火汇聚自有万钧力量，普通人的支撑是资本市场得以存在的基础。上市公司的股价代表着股民们对企业潜力的看法，正如BT财经之前提到的，每位投资者都可以做到"用脚投票"。当然，为了增加观察视角，保证公平公正，本次调查依然重视专业的声音，加入财经媒体、财经专家的票数作为参考，其最终调查榜单将在BT财经6月主办的《资本初心大会》上公布并进行颁奖。

"全网投放票数权重占最终票数结果的60%，财经专家票数权重占最终票数结果的20%，财经媒体票数权重占最终票数结果的10%，主办媒体票数权重占最终票数结果的10%，加权平均得出最终票数。"

在专业层面的声音发出前，参与投票的社会投资者给出的答案和股票社区中的发言高度一致。根据最新的榜单数据，港股负面清单中奈雪的茶位列前排，雪球上投资人的声讨也展现着投资人的意见。

从数据层面来看，奈雪的茶确实表现得不符投资人预期。翻看财报发现，尽管奈雪收入有所增长，但近三年净亏损从3855万元一路涨至45.25亿元，2021年净利润同比暴跌2141.27%。如此夸张的净利润跌幅，哪怕在市场公认资本换规模打法可取时都难以得见。亏损局面难解的同时，奈雪的茶还宣布2022年将新开350家茶饮店，实现千家门店总数筹谋。然而根据2021年财报，奈雪分出的三类门店经营利润率分别为17.5%、9.8%和6.2%，盈利能力更差的后两类门店是奈雪2021年集中发力的方向。测算得知，奈雪门店回本周期通常以年为单位，也就是说在2022年，奈雪业务基本盘很难得到大的改善，成本收益倒挂的局面长期无法解决，投资者的忧虑就无可指摘。而在正面榜单里，投资人们票选出的企业也与各方看法相同。最新的美股红榜上，网易位列第一梯队，雪球上不少用户指出网易业绩优秀，政策风险不高，坚挺的股价，用资本市场的认可印证着投资人的观察。

不少投资研究机构，观点如出一辙。专注解读全球核心资产的长桥海豚分析财报后指出，网易在北京时间2月末发出财报，本身就是对自己成绩单满意的体现。原因也很简单，2021年四季度网易营收同比增长23%，经营利润同比增长53%，手游端游两部大作热度延续，其中端游《永劫无间》持续超预期。

开源以外，网易的节流战略也有所进展。前三季度内网易研发费率持续走高，在第四季度终于迎来缓和，账面现金存有975亿元，充裕的可支配资金给了网易尝试各种招数的空间。长桥海豚认为，虽然其他中概股跌宕起伏，但网易的股东仍可保持淡定。

短期看，网易不是平台经济型公司，遭遇严格监管的可能性不高；长期看，网易出海经验丰富，游戏内容创造力以及整个内容方在产业链中的议价力提升，版号持续不发放会阻碍股价短期向上，但存量市场实际上也利好着在游戏赛道深耕已久的网易。总的来说，专业人士意见与榜单结果大体相同，作为首批进入国家互联网信息办公室发布的《境内金融信息服务机构报备清单》的金融信息服务机构（京金信备〔2021〕5号），BT财经"成为大众号角"的心愿正一步步实现。

对具有传播力的平台来说，代股民发声，履行专业财经平台职责，监督上市公司发布"透明"财报是共同的使命。BT财经愿意以领头之势创新交流方式，收集、统计来自社会对于上市公司的满意程度，发挥财经平台职能，促进资本市场的良性循环。

投票时间截止至5月15日，在此之前，每个人都可以行使自己说话的权利。BT财经再次邀请社会各界人士，参与到"上市公司财报满意度大调查"全网投票活动中，释放自己的力量，净化中国资本市场。

最新榜单结果（4月20日）

满意榜

A股

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港股

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美股

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不满意榜

A股

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港股

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美股

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