【BT金融分析师】分析师认为辉瑞股票已成为防止疫情恶化的对冲工具

新冠疫苗制造商和生物制药巨头辉瑞公司(Pfizer)的股价在大盘抛售的背景下出现了回调。目前，辉瑞制药的股价已从每股略高于60美元的峰值下跌了约16%，正处于十字路口。现在，大家开始担心今年春天另一波疫情可能会袭击北美。

就在放松限制措施的时候，新一轮的防控和加强针注射(一些人可能第四次注射)可能会出现。尽管疫情是一个令人担忧的背景，但值得注意的是，还没有那么糟糕。

随着下一个变种病例的增多，新冠可能会一度占据新闻头条，并对某些类型的重新开放股票造成压力，这是一个切实的风险。

辉瑞的股票仍然是防止疫情恶化的一个很好的对冲工具。

由于美国联邦卫生相关部门可能会提出更多的加强针建议，以及疫苗以外的销售推动因素，我仍然看好辉瑞的股票，不仅是作为一种复苏对冲，而且是一种稳健的长期投资。

FDA批准为50岁以上人群注射第四剂疫苗

随着辉瑞公司和Moderna疫苗获得了美国食品药品监督管理局(FDA)的许可，对50岁以上人群来说，新冠疫情似乎不会很快结束。在美国变种病例不断增加的情况下，美国疾病控制与预防中心(CDC)和政府还为其建议为符合条件的老年人提供另一种防疫方式。

事实上，当许多分析师在2020年底对疫苗营收进行建模时，如果到2022年下半年营收没有大幅下降，辉瑞将更有理由看涨。现在，鉴于世界不得不适应新冠，辉瑞的新冠药物收入似乎还会持续很多年。

由于没有对疫情何时结束的准确估计，我们可能会看到一种持续多年的季节性情况。对于辉瑞来说，上行调整可能是正确的。

2021年，辉瑞与新冠相关的销售额接近370亿美元。今年，该公司可以从疫苗和其口服治疗药物Paxlovid中获得约600亿美元的收入，两者的贡献几乎持平(约320亿美元来自疫苗，约280亿美元来自高利润的Paxlovid)。

新冠还能为该公司带来足够的收入多长时间，这还有待观察。无论如何，辉瑞正在将资金重新投资在正确的地方。

事实上，辉瑞更像是一家进行正确投资的生物技术公司，而不是一家增长较低的制药公司。

还有更多要做

尽管估值(股票目前的往绩市盈率为13.3倍，销售额为3.7倍)和3.1%的高额股息收益率并不是辉瑞创新和增长的指标，但我认为市场很有可能全搞错了。

我认为辉瑞公司是生物制药领域最具创新精神的公司之一。毕竟，新冠疫苗和Paxlovid治疗是在短时间内研发的改变疫情的治疗方法。如果该公司开发出一种更通用的mRNA冠状病毒疫苗，让我们摆脱这场疫情，我也不会感到惊讶。

Moderna可能会因为成为mRNA技术的首家公司而备受关注。创新可能会给辉瑞带来更多的好处，辉瑞可以说是更安全的赌注，因为它拥有令人难以置信的多样化的专利保护，以及其强大的渠道，可能产生下一个重要产品。在这方面，辉瑞可以说是在这种市场环境下更安全的生物技术公司。

华尔街观点

让我们来看看华尔街，辉瑞的股票评级是适度买入。这是基于过去三个月的15个分析师评级，其中有7个建议买入，8个建议持有。

辉瑞的平均目标价为61.21美元，这意味着该公司的上行潜力为19.3%。分析师的目标价格区间为每股50美元到76美元。

总结

未来一段时间，辉瑞可能会进一步压缩其已经很低的市盈率。除了新冠，该公司还将资金投资于其药物业务。

该股估值适中，股息收益率颇具吸引力，在动荡的市场中，该股似乎仍有些许价值，而不是在疫情后必然会暴跌的股票。

是的，投资生物制药股有很多不确定性。

考虑到辉瑞庞大的规模，其难以置信的多元化现金流，以及其创新渠道，它也许可以消除投资生物技术带来的巨大波动。