【BT金融分析师】分析师称蔚来充电、电池更换业务进展缓慢，预计其收入将持续疲软

中国电动汽车制造商蔚来汽车股份有限公司将在2022年大举扩张。该公司计划于2022年3月24日股市收盘后发布第四季度和2021年全年收益报告，投资者急切地等待着即将发布的财报，看是否符合对蔚来股票的看涨评级。

蔚来创纪录的交付量或将第四季度收入

这家电动汽车制造商仍会每月更新车辆交付情况。第四季度的车辆交付量达到了25034辆，这是该公司历史上最高的季度交付量。第四季度交付量同比增长44.3%。第三季度交付量达到24439辆。

蔚来在2021年交付了91429辆汽车，同比增长109.1%。第四季度的汽车交付量在管理层指引的范围内，这表明该公司财报收入很可能在预期范围内。随着交付的增长，收入应该会激增。

蔚来的收入预期连续下降

去年11月，蔚来汽车管理层给出的第四季度收入预期为14.8亿美元至16亿美元，同比增长41.2%至52.2%，环比下降4.4%或增长3.1%。

目前，华尔街分析师预计蔚来汽车第四季度的收入将达到人民币97.5亿元(合15.3亿美元)。第三季度收入为98亿元人民币。分析师预计，尽管交付量有所增加，但第四季度的收入表现将持续疲软。

市场观察人士认为，充电、电池更换业务进展缓慢和信贷销售会导致蔚来"其他"收入下降。蔚来的"其他"收入部分是增长最快的，第三季度的销售额连续增长了118%，达到1.814亿美元(占季度收入的12%)。

分析师预计第四季度摊薄后每股收益为0.14美元，较上年同期每股亏损1.05美元有所改善。

重要的是，蔚来汽车过去两个季度的每股收益都超过了分析师的预期。

2022年蔚来收入主要驱动因素

产品增长、地域扩张和全球芯片供应情况可能会影响该公司在2022年的收入表现。

蔚来汽车销量占2021年第三季度总营收的88%。蔚来自2016年推出首款电动汽车车型EP9以来，已将产品列表扩大到目前的ES8、ES6和EC6三款车型。

去年12月，蔚来推出中型智能电动汽车"ET5"，将于2022年9月在中国上市。投资者预计蔚来今年将推出三款新车型。

新旗舰车型ET7的订单已经确认，将于2022年3月28日开始交付。该公司于去年1月推出了ET7。

在推出新车型方面，蔚来与直接竞争对手理想汽车有所不同，蔚来汽车正采取积极的姿态。蔚来正在推出不同价位的新车型，以吸引更广泛的更多样化的驾驶者群体。

该公司计划在2022年继续扩大充电和电池更换网络。蔚来计划今年在德国、荷兰、瑞典和丹麦销售产品。到2025年，蔚来预计将在全球超过25个国家和地区开展业务。

产品的多样化和地域扩张将为蔚来汽车今年释放出新的增长潜力。芯片供应的改善可能会提高全球电动汽车制造业的生产力。

未来看起来风险很大

直到最近，蔚来汽车的股票还只是在纽交所上市交易。中概股有从美国交易所退市的风险，对蔚来而言这一点也值得注意。但现在情况已经不一样了。

蔚来汽车最终于2022年3月9日在香港联合交易所上市。在香港上市的股票完全可以与在纽约证交所上市的美国存托凭证(ADS)替代。

如果中概股离开美国市场，投资者还有另一个继续交易蔚来汽车股票的场所。

华尔街观点

至于华尔街，华尔街分析师对蔚来汽车的评级为10个"买入"和2个"持有"。在撰写本文时，蔚来汽车51.14美元的平均目标价表示未来12个月有176.4%的上行潜力。

结论

随着蔚来汽车扩大生产规模、扩大产品品类、扩大地域范围，蔚来汽车的未来将更加光明。世界在应对全球气候变化的严峻现实的同时，越来越多的人开始接受电动汽车，这种情况会越来越普遍。

尽管如此，蔚来汽车作为中概股，面临着特殊的股权风险。地缘问题可能会一段时间内抑制其估值。

不过，如果在审计相关问题上打破僵局，股票也可能会出现反弹。

蔚来在香港上市可以起到对冲最坏情况发生的作用。