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【BT金融分析师】海外分析师称比起股价下跌,百度还有更值得担心的事

2022-02-10 13:28:00

作者:Nikolaos Sismanis

来源:TipRanks

摘要:在分析师看来,尽管百度股价最近下跌引发市场担忧,但更值得担心的是该公司的长期前景、爱奇艺的盈利能力,以及缺乏足够的资本回报给股东。

百度是中国最大的科技公司之一,由于其在搜索领域的主导地位,经常被投资者称为"中国的谷歌"。

百度的股价在过去一年里大幅下跌,首先是去年对大型科技股的监管引发了投资者的担忧,其次是科技股目前正在进行的调整。

在分析师看来,尽管百度股价最近下跌引发市场担忧,但更值得担心的是该公司的长期前景、爱奇艺的盈利能力,以及缺乏足够的资本回报给股东。

爱奇艺盈利风险

百度2021年第三季度成绩喜忧参半。该公司当季按公认会计准则亏损25.7亿美元,但非公认会计准则盈利7.9亿美元,同比下降27%,季度环比下降5%。

特别是GAAP损失惨重,主要是百度的投资项目造成的。百度在长期投资方面出现了34亿美元的亏损。尽管这些数据相当模糊,但百度在爱奇艺的持股确实对该公司当期的GAAP收益产生了重大影响。

数据显示,百度控股爱奇艺,持有爱奇艺58.8%的股份。爱奇艺的市场份额从第二季度末的15.5美元/股(价值约124亿美元)下降到第三季度末的8.03美元/股(价值约64亿美元),显示出了60亿美元的下降,而百度持有约59%的股份,我们可以说损失约为35亿美元。

在分析师看来,爱奇艺持续糟糕的业绩将在未来几年继续影响百度的业绩。在过去几年里,爱奇艺未能有效地扩大其用户基础,导致收入停滞不前。与此同时,管理层继续在内容和技术投资上投入大量资金(显然没有取得多少成功),导致多年来净利润率一直为负。

在中短期内百度没有任何逆转或改善形势的催化剂,分析师预计爱奇艺的股权将继续拖累百度的资产负债表。

华尔街观点

让我们转向华尔街,百度的普遍评级为"强烈买入",这是基于过去3个月的10个"买入"评级。百度的平均股价预期为257.90美元,暗示有70.5%的上行潜力。

结论

尽管分析师对百度的投资前景抱有乐观预期,但也有人对百度的投资前景仍持谨慎态度。百度的收益报告、中期战略、以及向股东返还现金的计划,都还不清楚。

根据百度今年(2022年)预期每股盈收为8.18美元,该股目前的市盈率似乎在18.5左右。在我看来,考虑到股票的整体风险,百度的估值仍然很高,尽管许多前景明朗、快速增长、有些美国公司最近也出现了抛售。

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