格力股票“内购会”打五折，关于员工持股你需要知道这些事

文丨BT财经 HAN

继给员工分房后，格力电器（000651.SZ） $格力电器(SZ000651)$  又有动作，这次是董明珠领衔的员工持股计划。这也是高瓴注资后格力电器第一次发布员工持股计划。

据公告，此次股票"内购会"购买价格定为27.68元/股，相比当下50元以上的股价，价格几乎打了五折。

乍看上去格力员工福利真不错，有机会获得住房，还能半价买股票。一些格力的现投资者看到却坐不住了......

陷入争议的员工持股计划

格力电器于6月20日公告了第一期员工持股计划：拟参与的员工总人数不超过12000人，这一期计划资金规模限制在30亿元以下，涉及的股份数量占公司总股本的1.8%。

最诱人的莫过于"内购价"：仅为27.68元/股，和当下股价相比差不多打了五折，可以说买到就是赚到。

都有谁在拟参与名单中？董明珠自然没有缺席。员工持股计划中，董明珠独占超27%的份额，认购上限为3000万股，对应的出资金额超8亿元。中层干部、核心员工的拟认购上限约7500万股，占计划总份额的近70%。

想要拿到内购价，员工需要先把业绩搞上去。此次员工持股计划设置了为期2年的业绩考核期，需要分别完成2021年和2022年净利润增长不低于10%和20%，当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%的业绩考核指标。另外，员工持股计划的考核指标还与个人绩效考核有关，具体将根据公司内部个人绩效考核办法执行。

不过方案出炉后却引发了一部分格力现有投资者的不满。据《澎湃新闻》报道，有投资者认为这一员工持股计划的行权和激发条件过于宽松，背后有两层原因--

其一，2020年格力电器业绩表现受疫情的影响，是一个很低的比较基数；其二，公司股价过去一段时间涨幅不大，此次的股权激励计划行权价格约是当前股价的一半，届时可实现无风险套利。

6月21日，在公布此计划的第一个交易日，格力电器股价出现下跌，跌幅一度近5%。

员工持股：福利？激励？

许多企业都会为员工设立承载员工持股的信托基金。员工持股既可以带来更有竞争力的薪酬，同时让员工拥有公司权益类资产能够激发工作积极性。

做好了可以激发公司业绩和股价的双重表现，但"玩砸了"的也不在少数。

从公司治理的角度来看，全员持股到底是福利还是激励，是被热烈讨论的焦点，投资者也大多会从这个角度研判公司的全员持股决策是否合理。目前的广泛共识是，只有当员工持股"激励性"高于"福利性"时，才算是有效的公司治理策略。

华为早在上世纪90年代就实行全员持股，是业内公认的践行这一策略较为成功的国内公司，其中非常重要的就是它将员工持股重点集中在公司头部的"奋斗者"身上，而并没有采取阳光普照、雨露均沾的方式进行激励。

我们不妨从这个角度来审视一下格力电器的此次员工持股计划：有机会参与持股计划的员工总数和格力电器总员工数分别为1.2万人和8.8万人。那么问题来了，结合人数、行权条件、格力电器当前的股价来看，你觉得此次员工持股计划，是激励大于福利吗？

核心竞争力还是产品

要"掌握核心科技"的格力空调，近年在行业竞争中并不算顺利。

在中国白色家电市场，格力、美的、海尔上演"三国杀"多年，2020年业绩显示，美的在上升、格力在下降。

对比2020年经营业绩可以发现，美的总营收录得2857.1亿元，同比增长2.27%，归母净利润272.23亿元，同比增长12.44%。格力2020年营收、归母净利润分别下降15%和10.21%。这主要是因为美的的线上业务布局优于格力，使之在疫情之年脱颖而出，市值也一举超越格力电器。

另外，过于依赖空调业务，也是格力被诟病抗风险能力不足的原因之一。虽然公司曾经试水手机、投资新能源汽车，但目前都没有取得实质性成功。

董小姐怎会轻易服输？目前来看，这场家电战争远未结束。比如今年美的电器两次回购自家股票，"回购王"的宝座还没坐热，格力电器就旋即宣布利用自有资金回购75亿元至150亿元的股票，彰显对自家业务的自信。

你来我往，火药味明显。加上此次员工持股计划加持，格力电器能否继续握紧核心科技、重振旗鼓追上对手？不久后答案或许将揭晓。

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