同样在买资产，安踏市值近3000亿港元，贵人鸟6年蒸发400亿市值！

摘要：同样是在买资产，为何贵人鸟从417亿元买到了13亿元，而安踏却买到了2743亿港元呢？

12月11日，贵人鸟新增破产重整信息，根据公告显示，贵人鸟于2020年12月10日收到了福建省泉州市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定受理债权人泉州市奇皇星五金制品有限公司（下称"奇皇星"）对贵人鸟的重整申请。

在2019年8月-10月，贵人鸟曾向奇皇星进行了部门道具的采购，共计325.73万元，依照合同约定，贵人鸟原本需要在2020年4月24日前向奇皇星支付货款，但是贵人鸟仅指定第三方向申请人支付了75万元的货款，而剩余250.73万元并未支付，因此受到了诉讼。

贵人鸟原本是国内知名的体育品牌，在2015年5月市值一度达到了417亿元，而不到6年的时间内，为何贵人鸟连250.73万元的货款都无法支付呢？

意欲打造体育闭环生态：

2008年是国内体育行业发展的高峰期，根据相关数据统计，在2008年前后，有15个品牌在全国开设有3000+的门店，而贵人鸟自然是其中之一。并且在国内市场的占有率达到了3%，除了Nike和Adidas外，其市场规模仅次于国内的李宁、安踏、特步和361度。

但是在2008年之后，北京奥运会带来的红利被消耗殆尽，需求减少，体育行业因为之前的过度扩张也导致了供给过剩、库存积压过多等问题，国内体育品牌集体步入寒冬，贵人鸟自然也不例外。

2014年贵人鸟成功在A股上市，被称为"A股运动品牌第一股"，在上市之后，贵人鸟不满足当前的现状，开始通过收购资产来打造体育生态闭环，这也造就了贵人鸟市值缩水之路。

多元发展，疯狂扩张"埋雷"：

在2014年上市之后，贵人鸟向非主业领域不断地扩张，每一次的扩张之路都为之后买下了巨大的隐患。

2015年，贵人鸟斥资2.39亿元间接参股体育平台虎扑体育，随后，贵人鸟出资10亿元，与虎扑、景林投资共同成立了总规模达到20亿元的体育产业投资基金动域资本，并且联合了虎扑、中国大学生体育协会等成立康湃思，旨在布局大学生体育运动产业。

在引进海外品牌上，贵人鸟筹划引进篮球装备品牌AND1，并且寻求其在大中华区的独家商标运营权，最低授权保证金达到了2603.72万美元，并且以2000万欧元的价格获得了PRINCE在中国与韩国的独家代理权。

在国内运动品牌上，贵人鸟出资3.83亿元收购了体育产品零售杰之行50.01%的股权，随后又通过杰之行出资1.5亿元获得了运动鞋服零售商湖北胜道体育45.45%的股权，并且先后斥资7.5亿元拿下了运动品牌网络零售名鞋库100%的股权。

不仅如此，贵人鸟还出资6500万元与融一科技共同成立了享安保险，并且出资2000万欧元投资西班牙足球经济公司BOY。

但是资本的扩张未能够解决贵人鸟的问题，多元化的布局反倒拖累了贵人鸟。

隐患频发，现金吃紧：

在享安保险投资的6500万元，成立不到一年的时间就被注销，原因在于贵人鸟属于外商控股型企业，并且占据享安保险股份比例较高，不符合境外公司境内参股保险业务公司的要求。

在主业务逐渐衰退的同时，贵人鸟的投资却没有任何的进展，随后因为资金紧张导致，贵人鸟迫不得已出售资产。

先是将虎扑体育13.66%的股权以2.73亿的价格转让并且用来偿债，随后将康湃思体育、康湃思咨询各37%的股权转让给了晋江国家体育城市股份有限公司。2018年年底，贵人鸟还寻求将杰之行50.01%的股权进行转让，但是2年的时间内都没有人愿意接手。

从2017年之后，贵人鸟处于连续的亏损状态，2018-2020三季度分别亏损了6.86亿元、10.96亿元和2.59亿元。

同样买资产，安踏市值水涨船高：

在2008年后进行收购之路的体育品牌并不只有贵人鸟，安踏2008年之后也寻求过转型，并且收购了众多资产，但是结果却不相同。

相比于贵人鸟想要打造闭环体育生态的也行，安踏则是更加现实，主要打造品牌矩阵。

2009年，安踏收购了FILA品牌在中国的商标使用权和专营权，随后，安踏再一次收购了英国户外品牌Sprandi，并且成立合资公司，在中国内地独家运营日本滑雪品牌Descente，随后又收购香港童装小笑牛，布局童装市场。

2019年3月份，安踏联手方源资本、Anamered Investments以及腾讯完成了对Amer Sports及旗下品牌始祖鸟、萨洛蒙和威尔逊等的收购。

至此，安踏旗下已经有了30多个知名品牌。并且在2009年收购的FILA已经占据了安踏近50%的营收。