估值300亿？被罗振宇“光环”笼罩下的罗辑思维转战创业板

日前，北京证监局官方网站披露了中国国际金融股份有限公司关于北京思维造物信息科技股份有限公司（以下简称"思维造物"）的辅导工作进展报告（第四期），其中透露出最重要的信息便是思维造物将上市板块从科创板变为创业板，且已获批准。

报告显示，思维造物拟申请首次公开发行并在创业板上市，上市辅导机构中金公司结合思维造物自身的业务实际情况于2020年4月决定将上市板块由科创板变为创业板，发行人及其辅导机构于2020年5月提交了由科创板转创业板辅导申请，并获得审批通过。

值得一提的是，思维造物是著名脱口秀节目《罗辑思维》和知识付费头部APP"得到"的运营者，成立于2014年6月17日，其创始人是人称"罗胖"的前央视财经频道节目制作人、主持人罗振宇。据天眼查股权结构显示，罗振宇也是思维造物的最大股东直接持股30.35%。

上市风声许久

"其计划将在2018年下半年提交A股IPO申请，目标是在2019年底之前登陆科创板。"事实上，早在2017年底，就多次传出思维造物准备上市的消息。

彼时一份投资文件曾披露，思维造物2015年至2017年Q1，营收分别为1.59亿元、2.89亿元和1.51亿元；净利润为1860万元、4462万元和3805万元，对应净利率为11.7%、15.5%、25.2%。就财务指标而言，上市并不存在障碍，然而最后也不了了之。

不过，该消息随即遭到了否认。罗振宇表示，一觉醒来，发现"被上市"了，并明确表示"罗辑思维"没有上市时间表，甚至还没忘宣传一波自己的得到App。

时隔数月，"罗辑思维"再度被传上市。2018年初，经济观察网消息称，"罗辑思维"正酝酿2018上市计划，投行方面曾向"罗辑思维"方面提出过海外上市的方案，但"罗辑思维"方面已经决定将上市地点放在A股市场。

直到去年10月，北京证监局官网发布的信息显示，"罗辑思维"首次公开发行股票并拟在科创板上市，辅导机构为中金公司，其中辅导前期准备已于2018年12月开始，持续至去年8月。

如今上市计划再生变数，距离上述时间节点已经过去半年，被外界誉为"知识付费第一股"的"罗辑思维"选择更改上市计划，或再次加大冲刺资本市场的时间成本。

"罗辑思维"为什么选择创业板?

从科创板运行一年的情况看，虽然科创板上市可能获得更高市值，但投资者门槛也高，并且相对小众、聚焦。"罗辑思维"整体的经营模式实质上是商业模式创新，与科创板新技术产业和战略性新兴产业的创新定位仍有不小差距。

据悉，该公司为互联网、大数据产业领域的成人素质教育服务应用的生产和推广者，专注于知识服务及其衍生业务，主要通过"得到"App、"罗辑思维"微信公众号等媒介，为会员和关注用户提供知识服务，同时提供跨年演讲、线下课程等服务。

其中创始人罗振宇成为公司最大个人IP，他在2012年开始做知识脱口秀节目罗辑思维，同时推出"罗辑思维"微信公众号做知识分享，并积攒了众多用户粉丝，个人IP粘性较强。

此后不久，2015年罗振宇和团队推出得到APP，"省时间的高效知识服务"成为其打造的标签，在该平台上的课程内容提供范围涵盖商业、职场等各个领域，《李翔知识内参》《薛兆丰的知识学课》等成为广为熟知的课程。

2016年被很多人称为"知识付费的元年"，说起来罗振宇还是开山鼻祖。他在跨年演讲上侃侃而谈，让知识付费迅速跻身新贵行业，并在下半年成为众人趋之若鹜的风口。

随着"罗辑思维"在市场大热，知识付费也开始成为资本青睐的对象。2016年，罗辑思维获得了来自真格基金、新希望集团、梅花创投等投资方的融资，其教育属性在得到APP的烘托下愈发凸显。到了2017年，"罗辑思维"做起了青少年的生意，将教育这盘棋下的越来越大，红杉、腾讯投资、华兴资本、英雄互娱、华盖资本等众多明星投资机也纷纷入场，D轮融资后估值达80亿元。

这一数字在2015年仍是13.2亿，两年间"罗辑思维"的估值以超过6倍的速度进行增长。有业内人士表示，按照此增长率来看，本次IPO"罗辑思维"保守估值将超过300亿元。

值得一提的是，目前科创板似乎暂没有教育领域的公司，而创业板正在向注册制改革，且创业板注册制下首批新股即将上市。如今来看，被罗振宇"光环"笼罩下的"罗辑思维"此时备战创业板或为一个不错的选择。