医药史上最大并购案？阿斯利康欲960亿美金收购吉利德

近日有消息称，英国制药巨头阿斯利康正在接洽瑞德西韦生产公司吉利德，讨论合并以组建全球规模领先的制药公司事宜，交易涉及960亿美元。

若此次收购最终完成，将成为有记录以来最大的制药企业交易，远超过2019年百事美施贵宝（BMS）和新基制药约740亿美元的并购交易。

资料显示，阿斯利康1999年在英国成立，由瑞典Astra和英国Zeneca两大制药公司合并而成，业务重点集中于心血管、呼吸、代谢、肿瘤、消化、肾脏疾病等领域，是英国市值排名第一的药企。吉利康则是一家以研发为基础的美国创新药制药公司，覆盖艾滋病、乙肝、丙肝、心血管疾病、囊性纤维化、呼吸系统疾病和抗真菌领域。

值得注意的是，这两家企业目前都在致力于研发抗击新冠病毒的疫苗和疗法，在各国政府都正在寻求掌握潜在新冠疫苗和治疗方法的控制权之际，这笔强强联手的并购交易，可能具有一定的政治敏感性。

一旦阿斯利康与吉利德合并成功，新公司将获得从新冠疫苗到治疗药物的全方位治疗管线，形成新冠病毒全面医疗垄断。

此前，英国的阿斯利康公司5月21日对外宣布，已与牛津大学签署协议。牛津大学主持的新冠病毒疫苗在临床试验成功后，将交付阿斯利康公司生产，后者将提供至少4亿剂正在研发的新冠病毒疫苗，首批疫苗计划会在下半年的9月或10月开始在英国和美国发放。

另外，阿斯利康还是美国政府选定的新冠疫苗生产的5家候选企业之一。

而美国的吉利德公司则有"医药界苹果"之称。新冠疫情发生以来一直处于治疗药物和疫苗研发的舆论关注前线。

虽然该公司的抗新冠药物瑞德西韦，在疗效上仍然充满争议，但该药品现被视为目前最有希望用于治疗COVID-19病毒的药物，已在日本获批成为首款新冠病毒治疗药物，还获得了美国FDA的紧急使用授权，用于治疗疑似或确诊新冠肺炎的重症患者。

大型医药集团之间通过合并购完成强强联手、资源整合并不是一件新鲜事儿。

事实上，由于开发新药耗资巨大，成功率相比起来又极低，通过并购可以获取到更多的专利产品和在研新药，弥补企业自身产品专利到期的利润增长萎靡。

根据阿斯利康财报，集团三大经典原研品种埃索美拉唑、瑞舒伐他汀、布地奈德的专利期分别在2014年、2016年、2018年到期，体现在2019年的业绩上，销售额分别同比下降12.9%、10.8%和2.6%。

若与吉利德的并购交易完成，阿斯利康则可以收获吉利德的HIV类抗感染领域的重磅产品，吉利德则可以借助阿斯利康进入肿瘤药业务板块做大做强。

资料显示，阿斯利康2019年总营收为242.84亿美元，吉利德则为224.49亿美元，都没有进入到前十全球制药公司名单之中。但是如果双方合并，将创造一家年营收逾468亿美元的新制药公司，进入全球前十药企。

根据最新股市表现，阿斯利康市值为1407.79亿美元，吉利德的市值为966.75亿美元，如果并购完成，即意味着新的超级医药巨头市值将达到2400亿美元，直接改变全球医药行业格局。

不过，也有知情人士表示，吉利德一直认为其艾滋病业务受到华尔街的低估，目前不打算出售给其他公司，也不会选择被并购，目前更希望选择基于自身价值的规模较小的收购交易上。

在充分计入新冠病毒明星药物瑞德西韦这一利好的情况下，吉利德今年的股价一季度只上涨了15.1%，二季度更仅上涨了3.3%。

华尔街认为，新冠疫情事件一方面使得吉利德的瑞德西韦得到了一定程度上的短期销售增长，但另一方面其丙肝药品和HIV药品的销售明显下降，反映在其财报上，吉利德一季度净利润同比2019年下滑了21.5%，至15.51亿美元。

显然，在HIV、丙肝、新冠病毒等抗病毒领域都手握"神药"的吉利德，认为市场表现并不能够真正体现该公司的真正价值。如果阿斯利康以目前的市值价格对吉利德发起并购，吉利德显然不会愿意。

另外，在实际操作层面上，规模如此之大的并购决策必须得在谈判桌上面对面地交易，受制于新冠疫情的旅行限制令，这种操作目前完成的可能性极低。