免税市场第八仙，王府井能否显神通？

6月9日晚间消息，王府井发布公告称，其公司控股股东北京首都旅游集团有限责任公司已授予其免税品经营资质，并允许其经营免税品零售业务。

至此，我国目前已拥有共8家免税牌照的企业。其余7家分别为：中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已注入中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨。

01.消费服务类行业在疫情中受挫

2020年，几乎绝大部分的行业都受到了不同程度的冲击，尤其是消费服务类行业遭受到的近乎是灭顶性的灾难。

北京首都旅游集团有限责任公司旗下的4个上市公司，在今年第一季度里均出现了亏损的情形。根据各自公布的财报显示，首旅酒店第一季度亏损5.26亿元；王府井第一季度亏损2.02亿元；首商股份第一季度亏损8589万元；全聚德第一季度亏损8850万元。

不过事实上，早在疫情之前，传统百货行业在互联网电商行业的竞争之下，增长态势已呈现乏力。据联商网零售研究中心的不完全统计，仅在2019年年内全国范围内就已有19家百货商店关门倒闭。

据2019年王府井财报显示，该企业实现营收267.89亿元，同比增长0.29%，净利润则为9.61亿元，同比下降19.98%。

疫情期间，为配合防疫工作的实施，王府井关闭了旗下48家门店。即便在全面复工之后，各个地区的门店也因积极响应有关部门的防控政策均缩短了营业时间。在一季度中，王府井实现营收15.2亿元，同比下滑78.79%，造成的亏损达2.02亿亿元。

如何摆脱传统经营方式上的困局，成了王府井，乃至整个百货行业都将面临的难题。

02.免税概念上的加分，有奇效

前段时间，网间传言，王府井的控股股东北京首都旅游集团公司正在申请免税牌照，这使得原本颓势的王府井股价持续上扬走高，自4月末起一路高歌猛进至今涨幅已超110%，如今市值已是233.81亿元。

对于"免税"概念的风口，落得王府井身上，可谓是听风见雨，效果极佳。除王府井外，目前A股之中格力地产、凯撒旅业和中国国旅均或多或少地享受到了"免税"概念带来的福利。

早在2017年，中国国旅收购日上中国时，便在业绩营收和股价获得"免税"概念带来的红利。该企业又在2018年，成功并购日上上海，营收规模也随之再上新高，股价也呈现2年内3倍的涨幅。目前中国国旅也已是国内最大的"免税"概念的龙头企业。坐拥着北京机场、上海机场、广州机场和三亚免税店等一系列的核心店铺，市场占有率已高达超过80%的份额。

今年5月，中国国旅宣布拟以20.65亿元的价格收购中国旅游集团持有的海南省免税品有限责任公司旗下51%的股权。此役，使得海南省免税品有限责任公司将被纳入中国国旅的名下。

在最新的《海南自由贸易港建设总体方案》里，也已经明确提出了多项有利的宽松政策，这也将意味着中国国旅在该公司股权收购项目上会更多的获益。

03.境外免税业务停摆，消费欲望回流迎来机会

根据相关数据显示，2019年全年，韩国免税产业销售额高达213亿美元，约合人民币1487亿元，其中超七成由中国消费者买单。此消费规模约超1000亿元人民币。

行业分析师认为，此时加快建设国内免税体系，有助于满足国内三成以上的免税消费需求。而直至2028年国内免税市场的消费规模将达到30亿美元，预计复合增长速率超18%。

根据贝恩咨询公布的统计数据，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超5000亿元人民币，而在中国境内去年全年的奢侈品消费金额仅有2345亿元人民币，占比不足境外市场的一半，这说明中国消费者是全世界最强有力的奢侈品消费群体。

借此机会，增加开放国内免税市场的规模，一来，可以满足国内市场对于免税市场的需求；二来，也可以让原本外流的市场消费迅速回流，扩增市场的消费比重和积极性。

王府井，作为一家全国性的连锁销售企业，创立半个多世纪以来，经历我国发展改革之中的种种变化，是历史的见证者，也是时代的开拓者。传统百货也要迎来免税商品的注入，可谓是一次全新的尝试、再一次的起航。