手机代工生产出现新趋势，富士康龙头地位悬了？！

虽然昨晚传来新冠疫苗取得一定成效、经济活动有望近期恢复的利好消息，海外股市一片大涨。但实体经济该赔的钱，早已赔出去了。

富士康母公司鸿海集团一季度净利同比暴跌89%， 营收同比下滑12%。新冠疫情压制了全球智能手机需求，尤其是苹果手机销量下滑，对公司业绩影响明显。苹果公司为鸿海贡献了近半营收，后续公司业绩能否转暖，很大程度上取决于苹果产品销量。

受新冠疫情影响，鸿海集团产生相关成本约100亿新台币，但政府也给予了一定补偿。随着全球疫情状况逐步稳定，鸿海认为公司已经熬过2020最艰难的时期，二季度公司的营收会出现一定改观，但智能手机市场需求仍面临很多不确定因素。

手机代工生产市场集中化趋势明显

2019年，全球智能手机市场规模同比萎缩2%，但ODM订单增长了18%。各大厂商将各自旗下的中低端机型的设计与生产整体外包，使ODM业务占比提升明显。苹果的代工生产依然是富士康一家独大，而非苹果手机厂商的ODM业务的供应商也出现集中化发展趋势。

闻泰科技、华勤通讯和龙旗科技三家公司在ODM市场的占有率，从2018年的52%上升至2019年的68%，且在2020年ODM行业集中化发展趋势可能进一步提升，以上三家公司的市场份额也会越做越大。

长期看，代工行业依然有稳定增长的预期，代工模式在生产成本控制方面更具优势，未来的发展潜力则源于手机厂商对于成本控制、效应追求的需求。

手机市场整体规模已经达到一定量级，再次出现规模及增长已经很难，所以，对代工产业来讲，当前市场已经进入存量博弈阶段。

对手机品牌厂商，存量博弈市场必须要进行降本增效，否则将失去竞争优势，代工模式成为手机厂商降本增效的必要选择。

需求端看，下游消费趋势也有向品牌龙头集中的趋势，龙头厂商未来的需求增长将为代工行业带来新增量机会。

富士康代工业务占据绝对优势

代工生产的竞争本质上是成本竞争，行业龙头代工厂有更强的成本管控能力。常年的技术累积、原材料采购的议价能力等，使得龙头代工厂能够利用自身资源，跟随市场主动调整、合理管控库存等，从而其生产成本更低，盈利能力更强。

客户资源方面，代工龙头的客户结构相对完善，且与大客户的联系十分紧密，富士康的业绩好坏，只看苹果销量就能做出判断。在品牌厂商逐渐呈头部发展趋势的情况下，与大客户紧密联系可让代工厂持续受益。

随着智能手机性能升级、空间节省以及轻薄化的需求，系统级整合（模组化SIP）将成为智能手机的趋势之一。以富士康为代表的代工大厂已具备垂直整理能力，手机SIP化生产让代工企业有更多机会利用其垂直业务优势参与生产，切入到手机零部件生产等环节，这有利于保持供应链稳定。

现阶段及未来一定时期，富士康有绝对实力保持苹果代工的龙头地位。虽然苹果公司有寻找其他代工厂家的意愿，降低对富士康的过度依赖，但目前尚没有结果。

但手机的SIP发展趋势为拥有机壳制造能力、具备SIP 技术经验以及优秀的垂直整合能力的代工组装厂提供了反超可能性。

虽然富士康依然一家独大，但变化已经悄然出现，未来不排除会有强力竞争者出现。