拼多多2亿美金投向国美，是一笔稳赚不赔的生意？

拼多多下出了一步很有"话题"的棋，这步棋可能显示出拼多多在新零售、大消费方向的纵深布局意图。

因为这步棋，下给了国内家电连锁零售鼻祖--国美。

4月19日，拼多多宣布认购国美最新发行的可转债，期限为三年，认购金额2亿美元，票面年利率5%，期满转股价初步定为1.215港元。若全额债转股，届时拼多多将获得12.8亿股国美股票，占总股本5.62%。

同时，双方宣布达成战略合作，国美零售渠道全部商品上架拼多多，大家电板块纳入拼多多"百亿补贴"计划；拼多多则向国美注入互联网消费大数据、平台流量等新零售资源。

拼多多未来的中大件物流、仓储等服务，及家电维修、保养、以旧换新等售后服务将于国美旗下的安迅物流和国美管家完成对接。双方未来还将在市场推广等多方面积极合作。

现在的国美，地位确实不行了

从国美电器股价表现看，目前的国美处于低迷期：2015年4月份出现一波上涨后，公司股价一路下行。2018年一月份跌破1港元后，国美股价已两年多没有回到"1"上方。公司已三年没盈利，2017、2018、2019三年净利分别亏-7.99亿、-54.14亿、-28.96亿。

与老对手苏宁电器比一比，后者近年的营收规模稳步扩大，2017年后营收加速扩张，去年营收成功突破2000亿；公司净利润更是跨越式增长，2017年以前苏宁的净利超过之前5年总和，2018年净利突破百亿。

2017年已成为一个分水岭，从那时起，国美落寞，苏宁腾飞。

反映国美与苏宁规模差距的另一个很直观的数据是线下门店数量：苏宁线下自营门店超8800家；国美线下门店是苏宁的四分之一左右，不超2206家。

在马云2017年强势推出"新零售"概念的时候，京东推出了无界零售，苏宁推出智慧零售，但是谁还记得国美推出了什么？好像什么都没有。

线下生意不景气，线上国美也没有跟上节奏。

国美线上产品国美美店、国美App是国美线上的核心业务，可国内的消费主力军80后、90后的手机里，有多少下载过国美的产品呢？几乎没有存在感。买家电，现在用京东、苏宁体验更好，国美在大众消费主力中已经尤为陌生。

拼多多为何选择落寞的国美？

拼多多和国美的合作在此次投资前已经开始。

本月上旬，国美和拼多多联合做了两天"超级品牌日"活动，且宣传力度很强，不过市场反响不大。

虽然国美现在已被踢出一线零售队伍，可手握近30年的积累，国美的根基还算稳固，而且国美有一些拼多多在国内电商"晋级赛"中急需的资源。

国美在家用电器和电子产品深耕多年，不仅有助于在拼多多平台上扩展产品类别，而且还增强了拼多多的消费者信任度，提升人们对拼多多产品的信心。

此外，国美的安迅物流已是非常成熟的全国性第三方物流公司，在全国各地拥有428个仓库，日常管理车辆超6000辆，员工人数也超6300人。安迅物流的运营网络覆盖了国内所有省级城市及大多数低级城市，这样的物流优势，对多数用户沉淀在二线及以下城市的拼多多来说，"性价比"真的高。

受益于国美的线下门店网络及物流服务，拼多多用户将能够享受到用户体验的扩。更好的用户体验和增强的消费者信任度，可以帮助拼多多建立其公众形象，吸引更多用户通过其平台在线购物。

可以说，这笔投资，对拼多多来说，风险几乎可以忽略，且这种投资在行业中非常普遍。

这项投资是双向投资，如果国美股价超过转换价，拼多多可以选择将其持有的债券转换为股权，否则公司仍可以从其债券中获得每年5.00%的利息。这种双向投资为公司提供了好的投资机会；如果公司不选择转换，公司仍然没有损失，每年赚取利息。

虽然一场疫情导致国内乃至全球很多行业中断，可中断并不是终止。

拼多多敢于在国美非常困难且国内受疫情影响经济下行压力较大的大背景下出手投资，那必定是为其下一步电商市场争夺做准备。

疫情过后，我们或将嗅到拼多多联手国美对抗京东、苏宁的硝烟味道。