茅台超工行A股市值第一，位居全球食品行业市值冠军

4月16日，截至中午收盘，贵州茅台最新A股市值1.49万亿元，高于工商银行的A股市值1.38万亿元，在去年11月26日首度登顶以后，重回A股市值第一。

去年11月21日，贵州茅台曾经就超越过工商银行的流通市值，问鼎A股流通市值榜首。彼时，贵州茅台流通市值15468亿元，工商银行流通市值15449亿元（剔除H股市值）。

本轮全球市场暴跌行情中，贵州茅台股价抗跌是其超越工商银行的主要秘诀。茅台年内股价逆市上涨0.56%，反观工商银行，年内股价大跌12.76%。此消彼长之下，贵州茅台市值反超不算太意外。

北上资金或许是茅台强势的重要推动力。数据显示，近期，北上资金已经连续8个交易日加仓贵州茅台，这是今年以来最长时间的连续净买入，期间合计净买入金额超49亿元。

在全球食品饮料行业中，贵州茅台同时超越可口可乐，夺取全球性食品行业市值冠军。

目前，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。贵州茅台的市值排名第一，比可口可乐的1.44万亿市值多近600亿元，比百事的1.32万亿市值多1700多亿元

在国泰君安证券分析师訾猛看来，贵州茅台是少有的完全凭借品牌张力做市场的产品，竞争优势凸显，但与同类公司相比，估值无明显溢价(考虑公司的提价能力)。长期看，贵州茅台在量、价、产品结构、渠道结构四个方面均有业绩弹性，持续的成长性对应当前估值具有很高的安全边际。维持2019年至2021年每股收益32.19元、37.96元、49.64元，目标价1347元，对应2020年35倍市盈率，给予"增持"评级。