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好未来自曝业务虚增 市值蒸发超400亿

2020-04-08 18:53:45

美东时间4月7日下午,K12课外交易机构好未来发布公告"自曝"称,在例行的内部审计过程中发现,有内部员工在销售"轻课"业务中存在与外部供应商合谋伪造合同,及错误夸大轻课业务的销售收入。公告称,好未来在发现员工存在不当行为后,立即向当地警方报案,目前该员工已被依法拘留。

好未来前身即为学而思,是中国K12教育企业龙头,与新东方分庭抗礼,2010年10月在美交所挂牌上市。此次涉及的轻课业务是好未来去年12月底为6岁至12岁儿童打造的动画与讲课相结合的录播课程,以同步校内课堂知识为主,目的是从大屏幕切入到家庭学习场景,价格便宜。

据好未来公告称,轻课业务在其总业务中所占比例并不大,在其2020财年的整体预收入中只占3%-4%。按照好未来2019年财年25.6亿美元营收算,轻课去年收入约为7700万美元至1亿美元。自曝公告发出后,好未来的股价一度大跌28%,盘后跌去60亿美金,约合人民币超400亿元。

在瑞幸咖啡被浑水做空后又自曝虚增22亿交易额之时,中概股目前极为不平静,一点点涉及虚假的问题都会被有色眼镜放大。

即使此次风波是好未来内部自曝销售数字夸大,并未涉及外部做空,但浑水曾在2018年6月13日到7月26日期间发布四份做空报告,称好未来在2016至2018财年夸大净营收43.6%。

浑水先是发布报告指出,好未来在收购"顺顺留学"案时卖出又买回广州一对一品牌时涉及两笔欺诈性交易。接着第二份报告称,好未来通过作假2015年收购"励步英语"相关财务细节,夸大了2017财年的利润。紧接着发布第三份报告,指控好未来在培优业务注册业务上人数的下降。第四份报告则指控好未来培优的业绩实际上一直在下滑,但是却误导了投资者。

对于上述重磅做空报告,好未来只在第一份报告发布时有过反驳,之后都不了了之,不再给予回应,该公司也仅仅遭遇净利股价一度下滑,一年后股价便回到了原来的水平。

好未来自曝员工造假一举,连带着2月底遭遇做空的另一家教育中概股"跟谁学"又被扯了进来。

2月25日,做空机构Grizzly发布报告指出,该公司财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等问题,随即,跟谁学发声称,对于这种主观臆断、逻辑混乱的报告不需要做评价。

值得关注的是,同一天浑水发布Wolfpack Research的做空报告,指控视频平台爱奇艺涉嫌财务造假和夸大订阅用户数量行为。

另外,这波中概股做空、造假风波的导火索瑞幸咖啡也在美东时间周二(4月7日)盘前宣布停盘,市值仅剩11亿美元。

显然,好未来周二自曝造假的影响对于其本身数百亿的体量来说微不足道,市场影响也远远不如瑞幸的杀伤力大,但是本次事件仍然成为加剧市场对中概股整体不信任进程中的"爆点"。

受此影响,4月8日在线教育板块领跌港股市场,美股市场上新东方在盘后也跌了6.34%。

 

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