“保值明星”不再灵验，一天暴跌60%，币圈的你慌了么？

做投资，最担心价格出现与预期相反的走势。若你是一名比特币玩家，好担心地问一句，这两天，您的小心脏还好么？

全球金融市场的大溃退，让一度有保值避险功能的比特币也丢盔弃甲。根据交易平台bitstamp的报价，比特币价格近两日"雪崩"式下跌，价格加速下跌，24小时内最大跌幅超过60%，最新的报价已跌破4500美元/枚。

比特币未来还有牛市吗？我们仔细梳理一下比特币市场。

从比特币的价格表现看，在人心恐慌之际，任何避险资产都没有吸引力。虽然比特币确实有一定的避险属性，但整个比特币流动性相对处于较低水平，市场渗透率不足，在市场恐慌之际，反而让其流动性风险暴露得更加彻底。

此次下跌是比特币市场很长时间以来首次如此严重的下跌，这也间接说明了比特币市场和全球其他金融市场是存在一定关联性的。目前全球比特币市场市值为1400亿美元，与全球任何国家的股市市值相比，是九牛一毛。

综合来看，比特币市场并不是现在避险资金的安全港湾。

全球经济运行情况对比特币市场的影响是最直接的。原油崩盘，美元崩盘，黄金崩盘，在下跌预期如此一致的情况下，比特币有什么理由继续上涨？比特币是大家拿来投资的，投资就要收益，看不到收益，只能离场。

很多人认为此次比特币下跌受到全球疫情影响。但笔者认为，比特币自身的信用危机其实是更大的下跌内因。

去年plustoken钱包爆了一颗大雷，卷走几百亿；虚拟货币交易平台FCoin近期也传来停摆消息；关于其它交易平台的负面消息也是隔三差五抢占头条，广大投资者对比特币的信任已经瓦解，抛币保本是最后的选择。

比特币上一波的牛市还是靠2013年和2017年的减产带动的，而2020年5月比特币还有一次减产预期。因此，还有很多人认为比特币还有一波牛市。但按中国俗话--"事不过三"来说，单纯从两次减产带动比特币牛市，推理得出"减产就会有牛市"的结论，逻辑上也不够严谨。

比特币的用户增长从2018年开始就进入慢车道，活跃用户增长并不明显.在经历两次牛市狂欢洗礼后，还能有多少人愿意相信比特币的未来呢？这是个未知数，没有用户增长潜力，比特币的下一波牛市很难出现。

同时，目前对比特币的需求可有可无是它最大的内伤。我们没有听说哪个行业对比特币有刚需。比特币的供应量也在逐步减少，随着比特币价格上涨空间受限，未来比特币市场规模进一步扩大的可能性逐渐渺茫。