曹远征：很多国家货币政策已经走到极限 应对物价上升全球须未雨绸缪

12月7日，中银国际研究公司董事长曹远征在"三亚财经国际论坛--全球格局变化下的应对与抉择"上表示，负利率债券明年将在全球范围内占到更大的发行比例，而其主要购买者就是央行。

"我们不能理解利率为负的情况下是怎么操作的，它一定会变为另外一个安排，"曹远征表示，"把现金存银行要收保管费，这就是负利率；如果去银行贷款，政府要给你贴息，这就是负利率。"

他指出，从历史角度看，很多国家货币政策已经走到了极限，未来全球经济或会出现新变化，即用货币政策实施财政扩张。"如果通货膨胀不显著出现，货币就可以无限发行，无限发行货币购买国债，用财政开支来支持经济增长，这就是负利率的国债发行，而且已经占了市场的相当大的比例。"

以美国为例，其目前利率为2.25%。除了美国以外，今年以来不少大国纷纷降息，其中不仅包括发达国家，也包括发展中国家。"降息的步骤完全不一样，欧洲已经进入零利率，美国多少还有空间，在2%，往零的方向还能再降一点，中国利率维持在4%左右，全球的货币政策出现了三个状态，假如中国还是个正常的状态，美国已经不正常了，欧洲是个极端的状态。"

对此曹远征指出，如此大规模发行货币，又如此大规模支持财政开支，全球的物价并没有上升，但问题是，哪天上升了世界会是什么样子？未来全球必须在宏观经济政策上有所准备，必须要有框架。

"从这个意义上说，全球格局的变化，还不仅仅是个贸易的问题，可能在金融格局、在货币政策、财政安排等方面有重大的变化，必须留心，必须关注，才能加以应对，"曹远征说，"否则的话，真是洪水来了不知道怎么应对。"