万花丛里有颜色-全球视角看中国A股

我们用较为宽阔的视野，梳理自2008年全球金融危机以来，主要经济体的股市涨幅情况。

美国股市屡创历史新高

全球金融危机发生后，美国三大股指收盘价均于2009年3月9日，触底并展开反转行情，至2019年11月15日，10年半时间，道琼斯工业指数从6547.05点，上涨至28004.89点，涨幅327.75%；标准普尔500指数从676.53点，上涨至3120.46点，涨幅361.25%；纳斯达克指数从1268.64点，上涨至8540.83点，涨幅573.23%（见下图）。

代表新兴产业的纳斯达克指数涨幅最大，标准普尔500指数其次，道琼斯工业指数位居第三。期间，什么时候买，都是对的；什么时候卖，都是错的。财富效应在美股历史上是空前的。

有人认为美国三大股指，均为成分股指数，不能准确代表市场全貌。事实上，同期，威尔希尔5000全股价格指数从6858.43点，上涨至31741.46点，涨幅362.81%，与标准普尔500指数涨幅基本一致。所以，说起美股，标准普尔500指数相对来说更具有代表性。

欧洲股市强势上涨

欧洲主要股市和美股一样，也是2009年3月9日，触底反转，至2019年11月15日，德国法兰克福DAX指数从3692.03点，上涨至13241.75点，涨幅258.66%；法国巴黎CAC40指数从2519.29点，上涨至5939.27点，涨幅135.75%；英国伦敦金融时报100指数从3542.40点，上涨至7302.94点，涨幅106.16%（见下图）。

德、法、英分列第一、第二、第三名。其中，德国、英国股指均创出历史新高。英国从2016年6月24日开始脱欧，尽管至今还不确定，股市却创出历史新高，实在难能可贵。

日本奋起直追 印度傲世亚太

日本股市也是于2009年3月9日，触底反转，至2019年11月15日，日经225指数从7086.03点，上涨至23303.32点，涨幅228.86%（见下图）。

特别值得一提的是印度股市。2009年3月9日触底反转，至2019年11月15日，印度S&P CNX NIFTY指数从2573.15点，持续单边上涨至11895.45点，涨幅362.29%。如果从1995年11月6日，印度股市开始电子报单的988.92点算起，24年间，涨幅高达1102.87%（见下图），一飞冲天。

中国A股：万花丛里有颜色

2008年11月4日，上证指数收盘价触底反转，至2019年11月15日，11年间，从1706.70点，上涨至2891.34点，涨幅69.41%；同期，深成指从5668.81点，上涨至9647.99点，涨幅70.19%；一直不被人们碎碎念的中小板指数，从2162.33点，上涨至6197.52点，涨幅186.61%，一枝独秀（见下图）；创业板于2010年6月1日开市，在时间段上不具可比性，按下不表。

过程中，我国股市在2014年底-2015年中，经历了暴涨暴跌，之后一直不温不火，近期上证指数以2800-3000点为中枢，横盘整理，正在选择方向。

综上所述，全球金融危机以来，美国纳斯达克指数以573.23%的涨幅，名列前茅，印度S&P CNX NIFTY指数、标准普尔500指数、道琼斯工业指数、德国法兰克福DAX指数、日经225指数紧随其后。上证指数以69.41%的涨幅，排名最后（见下图），能否厚积薄发、后来者居上，可能还需要举国上下共同努力。

（作者为中原证券原董事会秘书，亦曾担任省级招标中心采购部部长及地方矿业公司法人代表）