维生素E月涨27% 相关厂家有望受益

5月份国内VE市场价格上涨，月涨幅累计27.91%。目前主流价格在52-58元/千克左右，近日低价货源少，部分贸易商惜售报价偏高。厂家提高报价后，推动VE价格继续稳步上涨，相关厂商有望受益。

以史为鉴，回顾上一轮超级周期：2007-2011年维生素E进入了一轮超级周期，从2007年1月初的50元 /千克上涨到了2018年6月份的260元/千克，并且更重要的是，在2007年-2011年这5年时间里，基本保持了150元/千克的高价。这是维生素历史上前所未有的一轮超级周期。

回顾上一轮涨价周期，主要原因有以下几点：

第一、最重要的驱动力是行业格局的显著改善：2008 年初安迪苏宣布退出维生素E 的生产，使得维生素E的生产企业只剩下四家：巴斯夫、DSM，浙江医药和新和成。直接引爆了涨幅最大的一波行情。

第二、突发事件导致中间体供应紧张：如2011 年，受日本地震影响，间甲酚供应紧张。

第三、维生素E行业的高壁垒：一是反应复杂。维生素E合成需经过20 余步反应，每一步反应收率差一个点，成本就没法接受；二是投资高。2万吨维生素E油装置，需要投入额20亿。

关于本轮维生素E涨价的逻辑和诱发因素，专业人士分析，随着能特和DSM交易的推进，维生素E行业主要参与者又变成了原先的四家DSM、BASF、浙江医药、新和成。维生素E重新进入寡头垄断格局。

A股上市公司中，新和成：主要维生素产品有维生素E、维生素A。浙江医药：维生素E龙头。